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中国稀土连续7年亏损，进口依赖危机正在酝酿。

■本报记者于玉金北京报道

A股稀土股的热潮蔓延至港股，让时常处于“舆论漩涡”的中国稀土控股有限公司（中国稀土00769.HK）经历了天道酬勤。两天后见鬼了。

5月21日，中国稀土股价报收于0.77港元/股，上涨108.11%，创下近三年来新高。不过，次日中国稀土高开低走，收于每股0.56港元，跌幅27.27%。截至5月23日，中国稀土报0.6港元/股，涨幅7.14%。

纵观“私人团队”中国稀土，股价已连续多年低于1港元/股，并已连续七年亏损。即使在稀土品种价格飙升、稀土行业企业扭亏为盈的2017年，中国稀土依然没有走出去。陷入亏损的泥潭；在亏损逐渐缩小的另一面，通过出售亏损企业而导致股价过山车式的供给萎缩或许也是其“砒霜”。依赖进口稀土矿的中国稀土被指未来没有生意。可以做到。

净利润连续7年亏损

凭借其家喻户晓的名字，中国稀土一直受到游资的青睐。 5月21日，股价一度暴涨135%，成交额达到5.99亿港元，是前一交易日的83倍。但被曝不是“国家队”业绩延续七年亏损等短板，中国稀土股价在5月22日再次遭遇滑铁卢。

继2011年归属母公司净利润下滑后，中国稀土自2012年起连年亏损，中国稀土将亏损归咎于稀土产品价格下跌。

由于产能过剩，2011年至2016年稀土产品价格持续下跌，2016年10月触底，较2011年高点下跌90%以上。

不过，据记者了解，2016年底，新一轮稀土秩序整顿工作启动，涵盖开采、冶炼分离、资源利用、流通和出口等领域。同时，查处了一批违法违规企业；同时，六大稀土集团基本按照稀土限产计划指标安排生产，市场秩序有所改善，稀土供应有所减少。从供给端来看，在新能源汽车快速发展、平板显示器越来越薄化的需求以及环保倡导的催化下，稀土磁性材料、抛光粉、催化材料的需求得到积极拉动。稀土材料需求回升，产品价格上涨。 2017年企稳回升，初步扭转了出口量增价跌的局面。

2017年以来，稀土产品价格开始上涨。但并没有改变中国稀土的亏损趋势，仍亏损8478.1万港元。为了减少损失金额，中国稀土采取了惯用的“包袱甩卖”方式。

2017年，中国稀土出售了多年亏损的荧光材料业务，并出售了银茂控股有限公司及其子公司宜兴银茂荧光材料有限公司的全部股权。并销售荧光产品，现金代价为50万港元，但考虑到转让前两家公司的净负债约189.7万港元以及权益累计汇兑损失过去一年的重新分类金额约为809.4万港元。出售事项录得亏损569.7万港元； 2018年，中国稀土出售了一家主要生产和销售高纯氧化镁产品的公司。全资子公司海城新维利镁资源有限公司全部股权出售已于2018年7月18日完成，出售前一年该生产线已停产。出售公司权益使公司录得销售收益约19.25万港元。

2018年，中国稀土净亏损737.6万港元，较2017年亏损8478.1万港元大幅减少90%以上。

值得注意的是，2018年，我国严格的环保督察迫使一些高污染、低质量的稀土生产线退出市场，有效整顿了行业秩序。稀土黑矿大幅减少，合规稀土分离矿山和废品厂逐步优化。生产经营，实现供给收缩，调整整个行业结构，改善供需失衡状况。 3月、6月、11月稀土氧化物价格三次大幅上涨。

“稀土王”很孤独

中国稀土前身为宜兴新威控股有限公司，是国内最大的稀土及耐火材料生产企业之一。是中国第一家在海外上市的稀土及耐火材料生产企业。这家曾经赫赫有名的公司是由蒋全龙创办的。

公开资料显示，被誉为“稀土大王”的蒋全龙学历并不高。 1984年，他创办宜兴县镁质耐火材料厂，启动资金3000元。 1987年，他从耐火材料行业转向稀土行业。创办宜兴县稀土分选厂，并于1999年12月15日在香港联交所上市。上市后，蒋全龙迅速积累财富。 2001年，他以11.4亿元的身家位列福布斯中国富豪榜第39位。

然而，“人不如花，花不如百日”。据媒体报道，2002年，中国稀土曾被投诉业绩造假。 2003年7月，香港证监会以欺诈或不当行为为由对中国稀土发起调查。调查。然而蒋全龙却躲过了这一劫。

但随后中国稀土的表现却像过山车一样。 2004年至2007年，中国稀土归属于母公司的净利润分别为1.2亿港元、1.3亿港元、2.09亿港元和2.95亿港元，逐年增长。但2008年迅速下滑，净亏损1.71亿港元。 2009年——2011年稳步回升，实现归属母公司净利润分别为8459.3万港元、1.33亿港元、5.23亿港元。从2012年至今，中国稀土从未摘下“亏损”的标签，2015年股价一度跌至1港元。

在公司亏损期间，有关蒋全龙家人的负面消息不断传出。 2017年8月，蒋全龙被新加坡滨海湾金沙赌场经营者起诉至香港法院，要求追讨逾1亿港元赌债。当时，中国稀土也发布公告称，该债务是蒋全龙个人问题，与公司无关。

此外，2018年9月，蒋全龙的儿子蒋欣向迪拜富豪支付了40万元的“天价账单”，也引发了舆论热议。

或者面临无事可做的境地

股价经历过山车后，5月23日中国稀土股价报0.6港元/股，仍上涨7.14%。然而，支撑中国稀土股价上涨的供应萎缩可能正在给中国稀土酝酿危险。

华夏时报记者此前报道，云南腾冲与缅甸边境口岸于5月15日正式关闭，禁止所有稀土相关商品进出口。

百川资讯稀土分析师杜帅兵在接受华夏时报记者采访时表示：“从稀土进口来看，中重稀土主要来自缅甸，轻稀土矿主要来自澳大利亚和美国”。

公开数据显示，2018年，缅甸进口稀土矿占中国消费量的50%。

天风证券分析师杨成晓表示，自2019年3月以来，中重稀土价格上涨。经过长时间的打压、检查和环保影响，南方中重稀土开采已2017年开始受阻，开始大量进口。近期，腾冲海关稀土进口如期关闭，短期原材料进口或将持续紧张。目前，海关复工不确定性较大，国内复工复产进展缓慢，中重稀土价格预计将继续上涨。

供应收缩加上政府高层对稀土企业的检查，引发了本轮稀土及稀土永磁概念股的上涨。不过，值得注意的是，中国稀土在2018年财报中明确表示，“在稀土原材料供应方面，由于国内稀土矿仍由大型国有企业控制，大部分稀土矿用于中国稀土是来自东南亚的国内贸易商。进口。”

尽管中国稀土分别于2017年和2019年与澳大利亚和智利稀土矿商签署了合作备忘录，但在对方在建稀土开采项目投产后，仍需引进其稀土资源。

从国内来看，由于“黑色稀土”产量初步受到抑制，国产稀土整体供应减少，稀土资源市场流通量下降。

中国稀土协会数据显示，2014年至2016年，中国稀土矿实际产量从13.88万吨下降至12.85万吨。中国在全球稀土矿产量中的份额也从2014年的85%大幅下降至2018年的62%。

杜帅兵告诉记者，“现在国企没有矿了，自己的矿不够了，就不卖了（对外）。像中国稀土这样依赖进口的企业，可能意味着没什么事可做。”